大连商品交易所

中国交通报:新发展格局港航力量 集装箱运力期货呼之欲出

来源:发布时间:2021年10月12日

  记者 李思颖

  日前,国务院印发《关于推进自由贸易试验区贸易投资便利化改革创新若干措施的通知》(简称《通知》),提出“强化自贸试验区与期货交易所的合作,从国内市场需求强烈、对外依存度高、国际市场发展相对成熟的商品入手,上市航运期货等交易新品种。”

  随着《通知》的印发,集装箱运力期货有望即将面世。

  用金融理念规避运价风险

  国际海运市场的运费波动剧烈,且不确定性很大,为国内外海运、贸易类企业带来巨大的价格风险。特别是2020年疫情发生以来,全球贸易和供应链格局发生巨变。一方面,各大港口面临码头工人短缺、内陆输运系统不畅、堆场拥堵等问题,船舶周转效率大幅下降,运力损失严重;另一方面,“宅经济”兴起,欧美国家掀起多轮生活物资、居家办公用品的抢购潮,商品库存持续下降。

  在舱位短缺和需求旺盛的双重作用下,集装箱运价大幅增长且波动剧烈。我国是全球最大的进出口贸易国,国际运价的上涨,显著推高了我国海运和贸易相关企业的出口成本。据上海航运交易所数据,上海出口集装箱运价指数从今年年初的2870点涨至8月底的4386点,涨幅高达53%,而去年初涨幅更是高达329%,企业面临着运价大涨的严峻考验。

  “大连商品交易所正在研究推动集装箱运力期货上市,如果该期货推出,将为航运产业链的上中下游提供公开、透明、连续的集装箱运力价格信号,帮助产业链企业更好地平抑价格波动、稳定生产经营秩序。”大连商品交易所相关业务负责人表示。

  具体来看,下游出口贸易企业作为运力买方,可以通过期货套保对冲运价上涨的风险,避免利润损失;上游船公司等作为卖方,可以通过集装箱运力期货提前锁定销售价格,进而锁定利润;中游货代企业同样可以对现货舱位头寸进行套期保值,避免运价波动带来的收益损失。

  此外,期货市场具有价格发现的功能,能提供公开透明的远期价格信号,超前反映远期供需变化和市场预期。因此,集装箱运力期货的推出,将有助于航运市场主体利用期货价格信号调节生产经营计划和贸易流通节奏,为产业链企业乃至国家有关部门制定各项决策提供重要参考。

  多方合作力推期货新品种

  为服务我国海运业发展,近年来,国内期货交易所正积极研发以运力或运价指数为标的航运类衍生品。2019年1月,上海期货交易所和上海航运交易所签署协议,发挥各自优势形成工作合力,共同开发航运指数期货,以适应资源配置型国际航运中心建设的需要。

  大连商品交易所集装箱运力期货2019年完成立项,旨在提升金融对航运业的能级和服务水平,使金融成为中国航运实体经济转型发展、由大变强的重要推动力。目前该合约制度设计方案已基本完成。

  记者了解到,集装箱运力期货将采取实物交割,以特定航线集装箱运力价格为交易标的,并针对我国出口海运业特点、价格波动情况对合约规则及交易、交割和风控等业务流程进行针对性设计。未来,该合约上市后有望成为全球首个以集装箱运力为交易标的、采取实物交割的期货品种。

  为确保合约规则贴近现货市场、符合企业需求,近年来大连商品交易所与中国船东协会、中远海运集团、浙江海港集团等行业协会和龙头企业在期货合约研发、交割仓库设立、市场培育推广等方面开展深入合作,多次面向行业协会、产业企业和期货公司召开论证会,广泛征求各方意见建议,扎实推进合约设计与规则制度的研究完善工作。

  目前,大连商品交易所正按照国务院有关要求,加快集装箱运力合约规则的完善和意见征求工作,与相关自贸区和产业各界深化合作,争取尽快实现集装箱运力期货挂牌上市,服务我国海运业发展和海运强国战略。

  将提升我国海运国际话语权

  当前,我国正加快构建“以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进”的新发展格局,国家“十四五”规划提出,要“深化流通体制改革,畅通商品服务流通渠道,提升流通效率”“提升国际海运竞争力”。这对海运业迈向未来高质量发展和承接实体企业日益增长的大宗商品进出口贸易需求提出了更高要求。

  上市航运类期货将服务于我国从海运大国向海运强国迈进。作为国家重要金融基础设施,期货市场可以引导和优化海运业整体资源配置,提高市场信息化水平,改善行业整体风险管理和运行机制,建立具有衍生工具护航的现代化海运市场体系,进一步提高行业整体综合竞争力和流通效率。

  此外,用期货价格来定价,符合国际原油、油脂油料等大宗商品贸易发展规律。上市航运类期货后,随着期货市场规模、影响力的持续提升,以及国内外企业逐步认可和利用期货价格定价,集装箱运力期货价格有望成为国际海运价格的重要定价参考,有利于提高我国在国际海运市场的价格影响力和竞争力。

  未来,随着国际海运贸易企业市场参与、国际海运贸易逐步参考中国集装箱运力期货价格定价,人民币在海运支付及国际贸易结算中的比重有望进一步提升,进而服务人民币国际化和全面深化对外开放的进程。

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